Vi är alla keynesianer nu: De ekonomiska effekterna av den stora depressionen

A karta över Public Works Administration (PWA) projekt över hela USA under New Deal-eran, via Penn State University

Den stora depressionen (1929-39) var en era av svår ekonomisk depression som permanent förändrade hur regeringar ser på ekonomisk politik, social välfärd och arbetslöshet. Före den stora depressionen var det minimal statlig intervention i ekonomin. Denna era före depression, ofta beskriven som laissez-faire ekonomi, såg stark misstänksamhet mot statliga ingripanden och reglering av socialvårds-, bank- och sysselsättningspolitik. Men det överdrivna banksystemet, oväntat fruktansvärda och långvariga ekonomiska effekter av börskraschen 1929, och den resulterande ekonomiska depressionen, samlade snart de flesta beslutsfattare kring ett radikalt nytt koncept som förespråkades av den brittiske ekonomen John Maynard Keynes: att använda statliga medel för att stimulera utgifterna. och minska arbetslösheten, även om det kräver ett underskott.

Före den stora depressionen

President Herbert Hoover (1929-1933) med en radio , via Biografi Online

Före den stora depressionen njöt det mesta av västvärlden av en ekonomisk boom som idag kallas för Roaring Twenties . Efter en kort recession efter första världskriget, Förbudstiden 1920-talet såg en stark ekonomisk tillväxt tillsammans med populära nya konsumtionsvaror som bilar, radioapparater och filmer. När ekonomin blomstrar och pengarna flödar lätt, såg många människor lite behov av statliga ingripanden inom områden som arbetslöshet, social välfärd, arbetspolitik och bank och investeringar. Historiskt sett hade det varit lite federal regeringstillsyn i dessa områden. Det fanns motstånd mot idén att den federala regeringen skulle göra saker som inte uttryckligen stod klart i den amerikanska konstitutionen. I Washington brydde sig de affärsvänliga republikanska administrationerna, ledda av presidenterna Calvin Coolidge och Herbert Hoover, inte med frågor om vad de skulle göra i händelse av en ekonomisk kollaps.

Black Tuesday

Bekymrade medborgare som står utanför New York Stock Exchange på Black Tuesday (28 oktober 1929) , via Federal Reserve History

Den nya tekniken som drev konsumenternas utgifter på 1920-talet drev också på ökade investeringar på aktiemarknaden. I slutet av 1920-talet kunde vanliga medborgare enkelt köpa och sälja aktier i företagsaktier, och gjorde det med bravur. Tyvärr investerade många privatpersoner och företag hänsynslöst av köper på marginal . Detta innebar att man lånade pengar för att köpa aktier och betalade tillbaka lånet när de sålde aktierna med vinst. På samma sätt ledde den blomstrande ekonomin också till en ökning av köp på kredit, en term som betyder att låna pengar för att köpa varor och tjänster (i motsats till aktier och obligationer). Eftersom ekonomin hade vuxit snabbt, resonerade många, skulle den fortsätta att göra det och det skulle vara lätt att betala av alla lån med stigande inkomst och investeringsvinst. Tyvärr såg New York Stock Exchange den 28 oktober 1929 en dramatisk kollaps. Denna ödesdigra dag, känd som Black Tuesday , såg investerare få panik och sälja sina aktier snabbt, vilket ytterligare underblåste kollapsen.

Börskollapsen blir den stora depressionen: bankkörningar

En bankkörning i december 1930 , via Chicago Booth Review

Gillar du den här artikeln?

Anmäl dig till vårt kostnadsfria nyhetsbrev varje veckaAnsluta sig!Läser in...Ansluta sig!Läser in...

Kontrollera din inkorg för att aktivera din prenumeration

Tack!

Många investerare förlorade allt i kollapsen 1929, och förlusterna spred sig på grund av ett överdrivet banksystem. Under laissez-faire era, fanns det få begränsningar för hur mycket av kundernas inlåning banker kunde låna ut. Bankkriser och kollapser inträffade när låntagare inte kunde betala tillbaka lån, och många banker befann sig utan pengar som insättarna krävde tillbaka. Under åren efter Black Tuesday kollapsade många banker och tog med sig insättarnas pengar. Av rädsla för att deras bank skulle gå i konkurs svärmade insättare in banker bankkörningar , försöker dra ut sina pengar så snabbt som möjligt.

Tyvärr behåller inte bankerna en betydande procent av alla insättningar i form av kontanter, vilket innebär att de lätt kan få slut på kontanter om det blir en körning på banken. Under de första dagarna av den stora depressionen hade bankerna ännu mindre kontanter till hands. I hela landet utplånade banker snabbt banker och orsakade en kreditfrysning – ingen kunde få fler lån.

Bankkriser utvecklas till den stora depressionen: Arbetslösheten stiger

Arbetslöshet i USA, 1930-1945 , via San Jose State University

Med otillgängliga krediter tvingades många företag och branscher som förlitade sig på lån att skära ner eller lägga ner helt. De som hade tagit lån tidigare hittade de lån som krävdes i sin helhet av desperata banker. Ekonomin som hade flutit smidigt på kredit i slutet av 1920-talet upptäckte att alla krävde kontanter, men det fanns inte mycket att gå runt. Företag sade upp tusentals arbetare, och ingen anställde.

På den tiden fanns det inga federala program för att hjälpa arbetslösa, och att hjälpa arbetslösa var till stor del lämnas till lokala välgörenhetsorganisationer . Tyvärr blev dessa lokala välgörenhetsorganisationer snabbt överväldigade, vilket lämnade de flesta arbetslösa utan lättnad. Dessutom, när någon förlorade sitt jobb, fanns det ingen inkomst för att fortsätta göra inköp, vilket ledde till att andra företag misslyckades eftersom de flesta utgifterna minskade dramatiskt. Denna smärtsamma krusningseffekt spred sig snart över hela landet. År 1933 nådde arbetslösheten svindlande 25 procent, vilket fortfarande är rekord.

Arbetslöshet leder till misär: Hemlöshet och Hoovervilles

En hydda i Hooverville 1938 , via Library of Congress

Eftersom arbetslösheten snabbt ökade, men det inte fanns program för att hjälpa arbetslösa att behålla någon form av inkomst, förlorade många människor sina hem när de inte kunde fortsätta att betala hyra eller bolån. Precis som det fanns få statliga program för att hjälpa arbetslösa, fanns det få program för att hjälpa till med hypotekslån eller hyresgästerhjälp. I städer började många människor som förlorade sina hem att samlas i hemlösa läger och konstruera råa fäbodar gjorda av kasserat material. Dessa läger blev kända som Hoovervilles på grund av president Herbert Hoovers impopularitet, som många amerikaner anklagade för bristande statlig hjälp. Termen avslöjade allmänhetens växande efterfrågan på federala regeringsåtgärder för att bekämpa arbetslöshet, hemlöshet och återställa förtroendet för banksystemet. Förutom bankkonkurser på grund av bankkörningar, ökade det faktum att banker återtog medborgarnas hem ytterligare amerikanernas misstro mot banker.

En av dammstormarna under Dust Bowl-eran i början till mitten av 1930-talet, via Kansas Heritage Center

Samtidigt med bankkonkurser och stigande arbetslöshet drabbades Mellanvästern av en förödande situation Uttorkat område i början av 1930-talet. En allvarlig torka, tillsammans med årtionden av dålig markförvaltning, ledde till massiva dammstormar som förstörde gårdar, förstörde egendom och till och med fick människor att förlora sina liv . Som ett resultat förlorade många bönder på Great Plains sina gårdar och flyttade västerut och blev faktiskt hemlösa. Den berömda amerikanska romanen Vredens druvor , publicerad 1939 av John Steinbeck, skildrar situationen för Oklahoma-bönder som tvingades bort från sin mark och var tvungna att flytta till Kalifornien. Tyvärr, under denna tid av kamp, ​​uppskattade många inte de hemlösa och arbetslösa som kom till sina städer och letade efter arbete. Kalifornien antog till och med en lag – som senare ansågs vara grundlagsstridig – det kriminaliserat hjälpa fattiga människor att flytta in i staten!

Ändra ekonomisk politik: Franklin D. Roosevelt lovar ett nytt avtal

Franklin D. Roosevelt föreslog att man skulle vidta kraftfulla federala åtgärder för att lindra den stora depressionen , via University of Washington

Även om alla visste att den ekonomiska lågkonjunkturen var fruktansvärt smärtsam, var den konventionella visdomen i början av den stora depressionen att regeringen skulle ingripa så lite som möjligt i ekonomin. Enligt klassisk ekonomisk teori , som var mest populärt på den tiden, var statliga ingripanden inte nödvändiga för att arbetslösheten skulle minska tillbaka till det normala. Regeringens ansträngningar för att minska arbetslösheten, reglera banker och hysa hemlösa skulle kunna hånas som socialistiska och auktoritära. Men 1932 hade depressionen bara förvärrats, vilket försvagade allmänhetens tro på laissez-faire ekonomisk politik och den klassiska ekonomins visdom.

Den demokratiske presidentkandidaten Franklin D. Roosevelt, guvernör i New York, vann sitt partis nominering och lovade en New Deal för det amerikanska folket den 2 juli. Han förklarade att den federala regeringen under hans ledning skulle ta ett mycket större ansvar för den bredare allmänna välfärden. Detta skulle innebära att man spenderar federala dollar – mycket dollar – för att stimulera ekonomin. Väljarna var mycket överens och Roosevelt, i dagligt tal känd som FDR, vann presidentvalet 1932 med ett jordskred över den belägrade Hoover.

En ny ekonomisk teori: Keynesiansk ekonomi

John Maynard Keynes, engelsk ekonom , via Vision

Den engelske ekonomen John Maynard Keynes stödde FDR:s plan för att få USA tillbaka till välstånd. Keynes höll inte med att marknadsekonomier helt enkelt kunde vänta på att jämvikten skulle återställas, vilket också förklarats av klassisk ekonomi . Keynes hade kritiserat klassiska ekonomers övertygelse om att arbetslösheten skulle återgå till det normala på lång sikt genom att säga att i längden är vi alla döda . Keynesiansk ekonomi insisterade på att regeringen kunde minska arbetslösheten och upprätthålla ekonomisk tillväxt genom direkt stimulering av utgifterna. Den federala regeringen skulle kunna använda finanspolitik, eller avsiktlig justering av statliga utgifter och skatter, för att få pengar att flöda. Pengar som spenderas av regeringen skulle flöda genom konsumenter och privata företag, vilket skulle göra det möjligt för dessa företag att anställa arbetslösa medborgare och börja läka lågkonjunkturen. Keynes avvisade traditionella ekonomiska övertygelser som årligen balanserade budgetar och guldmyntfoten, och insisterade på att frigöra flödet av pengar var viktigast och var det enda sättet att lindra en allvarlig lågkonjunktur. Regeringar kunde spendera mer pengar än de hade för närvarande genom att ta på sig skulder, en praxis som kallas underskottsutgifter, och betala av skulden senare när ekonomin var välmående igen.

Framgång för New Deal och keynesiansk ekonomi

Franklin D. Roosevelt på 1940 års kampanjspår , via Franklin D. Roosevelt Presidential Library and Museum

Keynes och FDRs övertygelser visade sig vara framgångsrika för att lindra den stora depressionen. Franklin D. Roosevelt antog sin New Deal-policy när han tillträdde i mars 1933 och spenderade miljarder dollar på att bygga ny infrastruktur. New Deal-byråer använde federala medel för att bygga motorvägar, parker, domstolsbyggnader och andra offentliga strukturer. Miljontals män anställdes för att arbeta med dessa projekt, vilket avsevärt minskade arbetslösheten. Dessutom antog FDR och kongressen federala lagar som reglerar banker och värdepappershandel (aktier och obligationer) för att skydda konsumenterna.

USA gick bort från guldmyntfoten för att skapa nya pengar: en dollarsedel behövde inte längre backas upp av en specifik kvantitet guld. För att ekonomiskt hjälpa de äldre, av vilka många hade förlorat sina besparingar när bankerna gick i konkurs, skapades Social Security Administration och dess eponyma program 1935. Roosevelts initiativ var mycket populära bland allmänheten, och han vann omval med ett jordskred 1936 .

I slutet av årtiondet hade New Deal-program avsevärt läkat den amerikanska ekonomin. Och även om kritiker klagade på att FDR försökte ta för mycket kraft för honom själv och den verkställande grenen av den federala regeringen förblev hans finanspolitik mycket populär. Som ett resultat vann han en tredje mandatperiod utan motstycke som president 1940.

Vi är alla keynesianer nu

President Richard Nixon förklarade: Vi är alla keynesianer nu 1971 , via The Richard Nixon Foundation

Den enorma ökningen av federala utgifter under andra världskriget (1941-45) gjorde definitivt slut på den stora depressionen. Men världens positiva ekonomiska erfarenheter av keynesiansk ekonomi och underskottsutgifter höll denna politik i centrum. Till exempel spenderade USA miljarder på federal infrastruktur under 1950-talet genom att bygga mellanstatliga motorvägssystem . Federala utgifter för sociala program utökades på 1960-talet under president Lyndon Johnsons Stort samhälle initiativ. Bidrag till delstats- och stadsstyrelser expanderade avsevärt, med början på 1960-talet, och hjälpte till att finansiera lokala projekt som stimulerade lokala ekonomier. Den republikanske presidenten Richard Nixon förklarade 1971 berömt, vi är alla keynesianer nu , och upprepade vikten av statlig stimulans och reglering av ekonomin. Även om kritiker rutinmässigt kritiserar överdrivna statliga utgifter, återgår keynesiansk ekonomisk teori och New Deal-politik snabbt till framträdande plats så snart en lågkonjunktur slår till.

Ekonomiska effekter av den stora depressionen idag

En jämförelse av federala statliga stimulansutgifter under lågkonjunkturen stora lågkonjunkturen 2008-2010 och covid lågkonjunkturen 2020-2021 , via Committee for a Responsible Federal Budget (CRFB)

Än i dag är keynesiansk ekonomi, bevisad av framgångarna med New Deal, fortfarande populär bland både demokratiska och republikanska beslutsfattare i Washington. Under den senaste tiden COVID lågkonjunktur , spenderade både den republikanske presidenten Donald Trump 2020 och den demokratiske presidenten Joe Biden 2021 federala dollar för att stimulera den amerikanska ekonomin genom att ge checkar direkt till medborgarna.

Sammanfattningsvis är de ekonomiska reformer som åstadkoms av det desperata sundet under den stora depressionen fortfarande populära verktyg för att upprätthålla välstånd och minska arbetslösheten idag. De ekonomiska effekterna av den stora depressionen kan ses i dagens federala bidrag och infrastrukturprojekt, regler och förordningar för bank- och investeringsindustrin, och arbetslagar som förbjuder barnarbete och kräver minimilöner och övertidsersättning för arbetare. Även de mest finanspolitiskt konservativa politikerna förespråkar aldrig på allvar för en återgång till laissez-faire policyer, senast upplevt före Black Tuesday. Som ett resultat av den stora depressionen, en finansiellt aktiv amerikanska federala regeringen är här för att stanna.